PayPal preživlja eno tistih obdobij, ki jih na trgu opisujejo kot popolna nevihta: rezultati pod pričakovanji, padec cene delnic, prisilna menjava izvršnega direktorja, regulativni in sodni pritisk ter vse bolj neusmiljeno konkurenčno okolje, v katerem Apple Pay in Google Pay hitro pridobivata na veljavi.
V nekaj mesecih je podjetje iz tistega časa, ko je veljalo za obrambno delnico v sektorju, prešlo v drugo smer. FINTECH postati učbeniški primer, kako lahko niz slabih novic spodkoplje zaupanje vlagateljev in analitikov. Izziv za novo vodstvo je zdaj dokazati, da ima PayPal kljub neuspehu še vedno resnična zmožnost preoblikovanja v Evropi, Združenih državah Amerike in na preostalih ključnih trgih.
Slabi rezultati in umik ciljev: izvor krize
Prelomnica je nastopila z objavo najnovejših četrtletnih rezultatov, tako v začetku februarja kot konec leta 2025. V obeh primerih so prihodki in prilagojeni dobiček na delnico zaostali za tržnimi pričakovanji. Strateško področje Blagovna znamka CheckoutSrce spletnega plačilnega poslovanja je zraslo komaj za približno eno 1 % medletno, kar je zelo slaba številka za podjetje, ki se je v preteklosti ponašalo z dvomestno stopnjo rasti.
Številke so potrdile, kar so mnogi slutili: osnovna dejavnost kaže jasne znake stagnacija V okolju, kjer se alternative še naprej množijo, je razočaranje še poslabšala napoved za naslednje leto, ki velja za konzervativno, z napovedmi zmerne rasti in pritiska na marže, ki bi se lahko zaradi naložb v nove pobude zmanjšale za približno tri odstotne točke.
Odziv upravnega odbora je bil prav tako presenetljiv kot zaskrbljujoč: odločili so se, da umaknejo dolgoročni finančni cilji, določeni za leto 2027Ti cilji so bili trgu predstavljeni le leto prej. Mnogi evropski in ameriški institucionalni vlagatelji, ki cenijo preglednost večletnih napovedi, so to potezo razumeli kot znak, da podjetje ne verjame več v svoj načrt.
Medtem je cena delnice utrpela takojšen udarec. V eni sami seji po predstavitvi rezultatov je delnica padla za kar ... 19 % znotraj dnevaIn krvavitev se tu ni ustavila: od začetka leta je kumulativni padec približno 20–36 %, odvisno od referenčne točke, delnica pa se giblje okoli 38–40 evrov, kar je daleč od najvišjih vrednosti zadnjih dvanajstih mesecev.
Tudi finančni analitiki so drastično prilagodili svoje napovedi. Podjetja, kot je Canaccord Genuity, so znižala svojo ciljno ceno s 100 dolarjev na razpon ... 40–42 $, kar odraža radikalno spremembo pričakovanj glede sposobnosti PayPala, da srednjeročno ustvari dobičkonosno rast.
Nenadna sprememba na vrhu: Enrique Lores prihaja sredi pretresov
Glede na to je bila menjava vodstva skoraj neizogibna. Alex Chriss, ki je bil na položaju generalnega direktorja, je bil nenadoma razrešen dolžnosti po razočarajočih rezultatih podjetja v zadnjih četrtletjih. Položaj generalnega direktorja zaseda od 1. marca 2026. Enrique Lores, v tehnološkem sektorju znan po več kot šestih letih vodenja HP-ja.
Loresovo imenovanje se razlaga kot poskus uvedbe bolj discipliniranega upravljanja stroškov, hkrati pa pospešitev izvajanja inovativnih projektov. Njegov mandat ima jasno poslanstvo: ponovno aktivirati glavno dejavnost spletnih plačil in okrepiti področja z največjim potencialom, kot so plačila z umetno inteligenco in kripto sredstva, hkrati pa se odzvati na naraščajoče zahteve delničarjev.
Vendar pa menjava vodstva ni potekala v mirnem vzdušju. Podjetje se spopada s hudo krizo vodenja, saj na Wall Streetu in v delih evropskega trga prevladuje prepričanje, da se je prejšnje vodstvo motilo tako pri oceni konkurenčnega okolja kot pri komuniciranju o možnostih rasti.
Lores se bo s svojim prvim večjim preizkusom soočil na prihajajočih predstavitvah četrtletnih rezultatov, kjer bo moral pojasniti, kako namerava stabilizirati podjetje, ki je izgubilo svoj sijaj, in kako se njegov načrt ujema s prioritetami velikih skladov in malih vlagateljev, ki so v nekaj mesecih opazili znatno zmanjšanje vrednosti svojih pozicij v PayPalu.
Skupinske tožbe in sumi informacijske goljufije
K upadu poslovanja prispeva tudi vse bolj občutljivo pravno področje. Več odvetniških pisarn, specializiranih za spore v zvezi z vrednostnimi papirji, tako v Združenih državah Amerike kot s pisarnami, ki služijo evropskim strankam, je že sprožilo ali pripravlja tožbe. skupinske tožbe proti podjetju in nekaterim njegovim nekdanjim vodilnim delavcem.
Jedro obtožb je, da je prejšnje vodstvo predstavilo preveč optimistično sliko rasti in sposobnosti doseganja finančnih ciljev za leto 2027, s čimer je zmanjšalo pomen makroekonomska in konkurenčna tveganja ki so že tako ali tako obremenjevali poslovanje. V enem od primerov vlagatelji vztrajajo, da je prišlo do goljufij na borzi, saj so bile napovedi, ki so bile po njihovem mnenju glede na interne podatke nerealne, predstavljene.
Ti postopki, ki vključujejo posebne roke za določitev glavnih upravičencev – s ključnimi datumi, določenimi okoli 20 april– kar dodaja dodatno plast negotovosti. Če jim uspe, bi lahko privedli do večmilijonskih odškodninskih zahtevkov in novih obveznosti glede preglednosti, čemur bo morala nova vodstvena ekipa nameniti čas in sredstva v času, ko bi morala biti prednostna naloga ponovna vzpostavitev zaupanja trga in strank.
Razmere še dodatno zapleta nadzor nad notranjim poslovanjem nekaterih vodilnih delavcev. V zadnjih mesecih so visoki uradniki, kot je na primer direktorica Suzan Kereere, znatno prodali delnice v vrednosti več kot Ameriški dolar 600.000Takšna gibanja, čeprav so lahko posledica osebnih razlogov ali diverzifikacije sredstev, se običajno razlagajo kot znak kratkoročne previdnosti, kadar sovpadajo s fazo poslabšanja poslovanja.
Izstop iz indeksa S&P 100 in pritisk indeksnih skladov
Kot da padec cen in tožbe ne bi bili dovolj, je PayPal utrpel tudi simboličen in praktičen udarec: izključitev iz sistema. Indeks S&P 100 V zadnjem pregledu, ki velja okoli 23. marca, ima ta poteza posledice, ki presegajo prestiž, saj številne indeksne sklade in pasivne naložbene instrumente sili k ponovnemu uravnoteženju svojih portfeljev.
Odstranitev podjetja iz indeksa pomeni prisilno prodajo delnic s strani teh skladov, kar kratkoročno povečuje prodajni pritisk na ceno delnic. Za podjetje, ki je od januarja že nabralo približno 20–22-odstotne padce, ta tehnična dinamika deluje kot dodatni balast v zelo občutljivem trenutku.
Kar zadeva vrednotenje, je tržna kazen razmerje med ceno in dobičkom podjetja pahnila na zgodovinsko nizke ravni v tem sektorju, pri čemer je razmerje med ceno in dobičkom včasih pod osemkratnikom dobička. Ta nižja cena je morda privlačna za nekatere vrednostne vlagatelje, vendar skepticizem ostaja splošno mnenje, dokler se ne pojavijo jasni znaki izboljšanja v osnovni dejavnosti.
Za evropske upravljavce portfeljev, izpostavljene ameriškim indeksom, izključitev PayPala iz indeksa S&P 100 sili k pregledu strategije: bodisi aktivno ohranjajo pozicije, če verjamejo v okrevanje, bodisi se preusmerijo k drugim delnicam v plačilnem in tehnološkem sektorju, ki kratkoročno predstavljajo stabilnejši profil rasti.
Umetna inteligenca, tehnologija veriženja blokov in PYUSD: velika stava za poskus spremembe smeri
Sredi tega zelo zapletenega scenarija se je vodstvo PayPala odločilo za strategijo, ki združuje zadržanost v tradicionalnem poslovanju z tehnološki nenadni navalCilj je jasen: dokazati, da je podjetje še vedno sposobno inovirati in se pozicionirati na področjih plačil, ki bodo opredelila naslednji cikel.
Eden od stebrov te strategije je umetna inteligenca. PayPal je napovedal partnerstvo z OpenAI integrirati svoje plačilne rešitve neposredno v ChatGPT, kar uporabnikom in trgovcem omogoča obdelavo transakcij znotraj vmesnika pomočnika umetne inteligence. Za podjetje to predstavlja privilegirano dostopno pot do ogromne, globalne uporabniške baze, s posebnim potencialom v Evropi in drugih trgih, kjer se uporaba orodij umetne inteligence hitro širi.
Poleg tega je podjetje doseglo dogovor s podjetjem Sabre, specialistom za potovalno tehnologijo, z namenom uvedbe platforme za rezervacije s pomočjo umetne inteligence v ekosistemu PayPal. Ta storitev, načrtovana za drugo četrtletje 2026Omogočil bi načrtovanje in plačevanje potovanj z integracijo samodejnih priporočil in varnih plačil, s čimer bi združil dva jasna trenda: digitalizacijo turizma in avtomatizacijo prek umetne inteligence.
Drugo pomembno področje so kripto sredstva in tehnologija veriženja blokov. PayPal se je pridružil partnerskemu programu za kriptovalute. MastercardTo zavezništvo, zasnovano za lažje čezmejno plačevanje in hitrejše poravnave z uporabo infrastrukture, ki temelji na tehnologiji veriženja blokov, je še posebej usmerjeno v mednarodne transakcije, kar je pomembno področje za evropska podjetja, ki prodajajo zunaj EU in si prizadevajo skrajšati čas in stroške izterjave.
Podjetje tudi bolj agresivno promovira svoj lastni stabilni kovanec, PYUSDPayPal v sodelovanju s TCS Blockchain načrtuje, da bo letos z rešitvami, ki temeljijo na tehnologiji veriženja blokov, obdelal več kot milijardo dolarjev računov za pošiljanje. Obljuba je znatno zmanjšanje provizij in časov poravnave v primerjavi s tradicionalnimi sistemi, kar bi lahko pritegnilo velike logistične operaterje in dobavne verige s prisotnostjo v evropskih pristaniščih.
Kljub temu pa imajo te pobude svojo ceno: PayPal sam priznava, da bodo naložbe v umetno inteligenco, tehnologijo veriženja blokov in nove storitvene platforme kratkoročno obremenile marže. Veliko vprašanje je, ali bo trg pustil dovolj časa, da se te stave obrestujejo. oprijemljiva rast dohodkov in dobičkov.
Po več četrtletjih neuspehov se je PayPal znašel na točki, kjer bi lahko vsako poročilo o zaslužku, vsak napredek v tehnoloških partnerstvih in vsak razvoj dogodkov v zvezi s skupinskimi tožbami prevesili tehtnico. Novi izvršni direktor Enrique Lores mora s konkretnimi dejanji dokazati, da lahko podjetje prebrodi vihar, brani svoj položaj pred Apple Pay in Google Pay ter povrne zaupanje med močno prizadetimi delničarji. Neposredna prihodnost plačilnega velikana je odvisna od tega občutljivega ravnovesja med obnovo tradicionalnega poslovanja in obsežnimi naložbami v nove meje digitalnih plačil.
